多位前美国监管官员警告：监管失当或使高流动性市场继续留向海外

多位美国前SEC和CFTC官员联合向SEC与CFTC提交意见函，警告监管边界划分不当可能使高流动性市场继续流向海外。函件主张对同类风险实施同等监管，避免重叠规则推高合规成本，并援引Kalshi数据指出，2025年离岸永续合约成交额已超90万亿美元，较两年前的28万亿美元大幅增长。前CFTC主席Chris Giancarlo表示，该市场正在等待合理的美国规则。

当前，SEC与CFTC正同步推进加密衍生品与托管规则。SEC已将加密托管规则重写草案提交白宫审查，其“Reg Crypto”提案进入公众意见征询阶段；CFTC则寻求将永续合约引入美国，特朗普称CFTC主席正致力于将Hyperliquid引入美国。此外，CLARITY Act待推进，为监管框架增添变数。

前官员们强调，监管应基于实际风险而非最大负担，避免因规则重叠而增加合规成本，从而吸引离岸流动性回流。这一跨党派呼吁反映了业界对监管确定性的迫切需求。