分析：币股 Meme 叙事依赖交易量与市场热情，成交量萎缩后抛压或随之而来

AI 摘要

知名DeFi研究员Ignas分析指出，币股Meme叙事依赖交易量与手续费而非基本面，一旦成交量萎缩，分红回购销毁减少，交易员持有动力下降，抛压随之而来。以Coinbase为例，2021年Q4交易额5470亿美元，一年后降至1450亿美元，跌幅约74%；Meme代币成交量腰斩时市值可能跌超95%。Uniswap成交量已开始下行，ZCAT、STONK、PONS、INDEX、SHROOM、CASHCAT及RAY等回购型DEX逻辑相同，激励会随成交量中断。Robinhood Chain手续费收入约为Uniswap UNI销毁收入的73%，显示市场热度仍在，但所有项目都依赖持续的交易意愿。用当前手续费外推全年回报等于假设行情永不降温，并不现实。