分析：比特币正经历首次「算力熊市」，大型矿企规模化挖矿机会凸显

AI 摘要

Twenty One Capital CEO Rapha Zagury在Bitcoin Asia 2026上表示，比特币网络正经历首次“算力熊市”，算力从历史高点回落时间创最长纪录。他认为挖矿取决于矿企成本曲线位置，低能源成本和高效率矿机可维持利润率，反之可能被迫关机。他建议风险调整后最佳配置是买BTC与挖矿结合，若仅1美元则优先买BTC。挖矿负载灵活可帮助电网消化过剩电力，且随AI/HPC需求增长，矿企基础设施可能获得额外应用场景。目前大型矿企坚持大规模挖矿者渐少，行业处于关键阶段。