分析师：PUMP短期或被低估，但长期价值承接仍存不确定性

AI 摘要

Blockworks分析师Shaunda Devens发文认为PumpFun业务基本面被市场低估，但PUMP代币长期价值承接存在不确定性。文章披露PumpFun年化收入约6.77亿美元，PUMP市销率约2.8倍；协议收入的50%用于回购销毁，按当前水平相当于每年回购约17.6%流通供应量，但77%的团队及投资者代币未移动。官方文件明确PUMP不代表股权，也不赋予收入或现金流权利，财库归Baton Corp所有；回购安排2027年到期。基准情景下估值约为当前价格的2.3至4.4倍，但若业务回落可能下跌59%至76%。