小摩：AI token 支出月增 7%、B200 租赁首降 1.5%、DRAM 现货连涨五个月

AI 摘要

摩根大通研报显示，8月OpenRouter平台token量环比增47%、支出环比增7%；GPU租赁方面，A100持平、H100反弹至2.73美元/小时，B200首次环比下跌1.5%至5.63美元；DRAM现货连涨五个月，DDR5 16Gb月涨6%至50.20美元，NAND终结四连跌，月涨14%。小摩认为AI算力需求仍在扩张，但供给端结构性变化正重塑定价逻辑。