摩根士丹利：稳定币规模超 3000 亿美元，代币未必受益

AI 摘要

摩根士丹利研报指出，稳定币规模已超3000亿美元，代币化真实世界资产超300亿美元，比特币市值约为黄金的5%。机构参与加速，但采用不等于代币上涨，收益可能归于控制分销、托管和客户关系的机构。加密原生公司或获基础设施份额，公共协议需创造持久代币需求才能受益，专业资本将选择性流向深度流动性、可信治理和可证明价值捕获的资产。