美国科技股创下百年最长主导周期，回报为何史上最差？

AI 摘要

文章用百年数据分析美国科技股主导周期，指出当前周期是过去100年最长（超20年）但相对回报最差的一次，超额年化回报仅6%。作者警示，科技股并非适合简单买入并持有，历史上领涨期后常伴随更长的跑输期，当前AI热潮和激进企业支出等信号表明风险上升，建议投资者降低科技股敞口。