Arthur Hayes：比特币横盘将打破Strategy“永动机”模式，Saylor面临三难选择

AI 摘要

Arthur Hayes表示，比特币在80,000美元附近停滞已打破Strategy的“永动机”模式，其mNAV溢价压缩至约0.74倍，接近账面价值，无剩余溢价支撑后续购买。Saylor面临发行新股稀释股东、出售比特币违背承诺、削减优先股股息动摇信心三难选择。Strategy每年需支付约15亿美元优先股股息，5月后约剩18个月覆盖期。