Castle Labs：BTC 链上金融生态现状全解读

AI 摘要

本文由Castle Labs撰写，深潮TechFlow编译，全面分析了比特币链上金融生态的现状。文章指出，比特币市值约1.3万亿美元，但仅有1.5%的BTC能获得收益，对比以太坊32.5%的质押率，凸显比特币作为储备资产在收益生成上的不足。文章详细梳理了中心化借贷（如Celsius、BlockFi的崩盘）、DeFi桥接风险、比特币L2及质押协议（如Babylon、Stacks）的信任假设，并重点以Stacks为例，介绍其通过PoX-5升级实现原生BTC质押、sBTC桥接及DeFi应用层构建比特币原生金融的尝试。文章认为，比特币闲置资本问题结构性强，各方案均需权衡信任与效率。