抵押比特币借贷，你真的还拥有你的 BTC 吗？

AI 摘要

本文分析抵押比特币借贷的运作机制，指出用户通过包装代币（如WBTC、cbBTC、cirBTC）借贷时，实际依赖托管机构、借贷协议等多方信任，并不直接持有原生BTC。文章对比三家主流包装代币的赎回流程、生态与风险，强调储备公开不等于可赎回，代币持有者可能因清算、协议漏洞等损失头寸。