Bitwise CIO：五项结构性变化强化加密市场看涨逻辑

AI 摘要

Bitwise CIO Matt Hougan 表示，2026年加密市场看涨逻辑较以往周期更具基础性，源于五项结构性变化：监管规则推进、稳定币规模化应用、现实世界资产代币化、具备真实收入和回购机制的协议代币，以及主权债务扩张引发的货币贬值需求。他提到稳定币总规模已超3000亿美元，并以Hyperliquid为例，其去年收入超8亿美元，约99%用于回购和销毁HYPE。同时认为政府借贷规模上升或强化比特币作为抗贬值资产的需求，但强调估值模型仅为情景测算。