HTX Research 最新研报解读美股 AI 资产：技术仍处早期，资本开支与估值已进入周期后段

AI 摘要

HTX Research发布研报，认为AI技术仍处早期但资本开支与估值已进入周期后段，指出资本开支占经营现金流比例将升至约93%，市场关注点转向资本回报率。研报拆解AI泡沫，认为产业真实增长但金融架构有泡沫，并评估Alphabet、Microsoft等标的赔率。同时指出AI主线正改变加密用户配置方式，火币HTX已布局TradFi，累计交易量超25亿美元。