分析：比特币正经历首次算力熊市，大型矿企规模化挖矿机会凸显

AI 摘要

Twenty One Capital CEO Rapha Zagury 在 Bitcoin Asia 2026 表示，比特币网络正经历首次算力熊市，算力从历史高点回落时长创纪录。他认为挖矿关键在于矿企在成本曲线中的位置，低能源成本和高效率矿机可维持利润率，否则可能被迫关机。比特币价格上涨速度快于算力增速时，矿业更可能跑赢 BTC。他还指出挖矿负载灵活，可帮助电网消化过剩电力，增强稳定性，并具备能源利用、AI 算力等期权价值。目前大型上市矿企中坚持大规模挖矿的公司减少，行业处于能源与比特币革命交汇阶段。