Ethena × FalconX ：稳定币储备的私募信贷化

AI 摘要

稳定币的上半场比拼锚定与流动性,下半场比拼资产端。这笔 $10 亿额度按单季收益率计价接近中性,按周期计价则是必要投入:它给 sUSDe 装上独立于行情的收益地板,给储备构成补上机构通道所要求的"多元、可审计、有稳定现金流"叙事,并让稳定币发行方第一次以资金批发商的身份站进 $1.5–2 万亿的私募信贷市场。