加密 VC 的拐点：从发币套利到项目质量重估

AI 摘要

本文分析加密风投行业拐点，指出TGE代币上线后表现疲弱，传统发币套利模式存在财富不真实、缺乏透明度、流程复杂三大漏洞。行业正从纯代币投机转向规范融资，SAFE与SAFT协议混用成为标配，风投更看重真实收入、PMF和尽职调查，资金流向博彩、支付、AI等已验证赛道。散户趋于理性，中间地带消失。