QCP：日元升值、就业强劲与能源冲击交织，Fed年内政策路径面临考验

AI 摘要

QCP发布宏观报告指出，日元快速升值、美国就业强劲与能源冲击交织，美联储年内政策路径面临考验。报告认为春季PCE通胀飙升主要由能源驱动，核心PCE仍高企；8月非农超预期但前值下修，劳动力市场仍有韧性；霍尔木兹海峡航运受限及SPR低位使能源通胀风险难消。若就业持续强劲而通胀受能源主导，美联储或难维持按兵不动，政策收紧预期可能升温。