巴克莱：AI 模型公司每收入 100 美元，约 35 至 40 美元流向三大云巨头

AI 摘要

巴克莱银行报告指出，AI模型公司每收入100美元，约35至40美元流向亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云平台，用于推理算力费用。云巨头从中获得10至20美元营业利润，对应35%至45%的营业利润率。AI实验室付费推理业务利润率已从2025年低双位数升至2026年50%至65%，毛利率同比提升30至50个百分点。分析师认为实际利润率可能更高，但前沿模型竞争加剧和算力供给增加将导致利润率逐步回落。