分析：代币化股票需求加速，底层结构决定投资者实际权益

AI 摘要

分析指出代币化股票市场快速扩张，2026年至今永续合约交易量从约160亿美元飙升至超5900亿美元，现货交易量超880亿美元。文章强调底层法律结构决定投资者实际权益，区分发行方支持型、托管型和合成型三种模式，其中合成型仅代表合约债权，存在交易对手等风险。随着监管明确与结算基础设施成熟，需求将持续增长，但投资者需辨别真实股权与合成敞口。