期权首次反超期货，加密衍生品正在酝酿一场什么变局？

AI 摘要

加密衍生品市场迎来历史性转折：比特币期权未平仓量首次超过期货。文中指出，2025年10月10日币安闪崩暴露永续合约清算机制缺陷，机构转向期权对冲风险。纳斯达克上市IBIT期权数月内未平仓量超越Deribit，Coinbase收购Deribit推动监管合规化。传统基差交易收益从25%跌至4.46%，期权权利金成为新的真实收益来源。然而链上期权占比仍不足1%，增长集中于中心化机构平台。