Strategy 年负债义务约 17.6 亿美元，667 亿美元比特币持仓依赖资本市场融资

AI 摘要

Strategy 的比特币持仓价值达 667 亿美元，对应约 220 亿美元债务及优先索偿权，年度优先股股息和利息义务约 17.6 亿美元。分析显示，其债务并非传统保证金贷款，无价格下跌触发追加保证金机制，比特币价格需下跌约 96% 才不足以覆盖可转债。公司需维持资本市场融资循环以覆盖年度费用，现金储备约为年度费用的 2.6 倍。自 5 月以来已 4 次卖出比特币，最近一次出售 1690 枚，用于支付优先股股息、回购股票及增加美元储备。CEO 表示今年购入量约为卖出量的 25 倍，计划晚些时候恢复购入。