韩国央行研究：美元稳定币如何影响外汇市场

AI 摘要

韩国央行发布研究指出，美元稳定币USDT、USDC可能通过全球做市商将本地加密需求传导至外汇市场，影响本国汇率，但前提是存在能同时参与两市的中间商。分析2019-2025年币安12种法币稳定币交易对显示，上线后当地稳定币溢价下降0.33-0.38个百分点；巴西案例中，比特币搜索兴趣每增加一个标准差，本币贬值0.118%。而韩国因无直接交易对，冲击仅停留于溢价层面，未显著影响韩元汇率。研究凸显稳定币的美元流动性入口角色。