高盛研报解读：顺周期轮动放缓，12 个月维持超配股票但战术上更偏防御

AI 摘要

高盛研报指出，顺周期轮动放缓，维持12个月超配股票但战术偏防御。盈利增长支撑股市中期表现，但回报斜率将放缓。AI科技股集中度风险上升，建议采用杠铃策略。债券对冲功能减弱，黄金及实物资产配置价值凸显。提及比特币作为美元政策对冲工具出现反弹。