分析：比特币正经历首次「算力熊市」，大型矿企规模化挖矿机会凸显

AI 摘要

Twenty One Capital CEO Rapha Zagury 在 Bitcoin Asia 2026 上表示，比特币正经历首次算力熊市，算力从高点回落时间创最长纪录。他认为挖矿成败取决于矿企成本曲线位置，低能源成本与高效矿机企业可保持利润，反之或被迫关机。其建议风险调整后最优配置为买BTC与挖矿结合，若仅有一美元则优先买BTC。他还指出挖矿具备灵活负载、帮助电网消纳闲置电力，并随AI/HPC需求增长产生额外期权价值，大型上市矿企持续大规模挖矿者渐少，行业处于能源与比特币革命交汇点。