Tomasz Tunguz：AI 基建呈长鞭效应，瓶颈逐级传导推高成本

AI 摘要

风险投资人 Tomasz Tunguz 发文分析 AI 基建领域的“长鞭效应”，指出瓶颈从 GPU 逐级传导至内存、CPU 与存储，各环节均会锁定更高基准成本。文中列举 H100 租金一度超 9 美元/小时、企业级 SSD 单季涨价 80%、DRAM 涨幅超 60%、服务器 CPU 均价同比涨 27% 等数据，并预测 2026 年近线 HDD 产能售罄，数据中心土建成本升至约每吉瓦 200 亿美元，长周期设备订单排至 2029-2031 年。作者警告当前扩产可能引发 2027-2028 年部分环节产能过剩。