瑞穗：本轮加密反弹质量优于以往，资金结构或由现货和ETF驱动

AI 摘要

瑞穗分析师Dan Dolev表示，本轮加密反弹质量优于以往，主要由现货和ETF资金驱动，而非高杠杆。数据显示，币本位未平仓合约回落至一个月低位，现货比特币ETF上周净流入约19亿美元，创2025年10月以来最强单周。该行认为，若反弹延续，Robinhood、eToro、BitGo等平台型公司将最受益，因其收入弹性更稳定。但市场仍受美债收益率、美元及风险偏好影响，Jackson Hole若释放鹰派信号，加密资产短线或承压。